週一（12月15日）A股市場衝高回落，煤炭板塊整體走強煤炭。
具體來看，通達信資料顯示當天煤炭指數低開0.28%，隨即快速衝高後窄幅震盪整理煤炭。截至收盤，煤炭指數上漲0.01%（加權漲幅），報3546.63點。其算術平均漲幅更是達到了0.63%。
盤面看，32家煤炭股中21家收漲，安泰集團成板塊唯一漲停股，山煤國際漲幅大於3%，平煤股份、昊華能源、大有能源漲幅超過了2%煤炭。
冬季正是煤炭需求高峰，煤炭板塊後續將走出怎樣的行情呢？開源證券在《煤價合理才是常態，穩煤價邏輯依舊》研報中表示，雖然近期動力煤價有所回撥，但整體上漲趨勢不變，價格仍主要受到供給持續收緊和需求繼續放量的雙重影響煤炭。煤炭板塊具備週期與紅利的雙重屬性，當前的持倉水平處於相對較低的階段，基本面已到拐點右側，已到佈局時點。
信達證券在《煤炭的“韌”與“實”》中提到：一是國內原煤產量增速平穩，進口量顯著下滑；二是煤炭供給增量有限，中東部煤炭供給未來步入衰減煤炭。預計2026年商品煤消費穩步增長，電煤需求韌性充足；火電需求韌性充足，AI算力帶動新電力需求；非電需求保持增長，煤化工貢獻顯著。總之，優質煤炭企業向下調整有高股息安全邊際支撐，向上彈性有後續煤價上漲和估值修復催化，板塊仍具有中長期戰略性的投資機遇，維持行業“看好”評級。
大同證券在《煤炭供需弱平衡，政策或利於紅利佈局》中認為，煤炭主產區供應量基本穩定，由於終端需求不及預期，煤價繼續回撥，市場觀望情緒濃烈，隨著冬季供暖需求釋放，煤價有望在震盪執行後企穩回升煤炭。建議繼續關注現金流充裕、分紅高的優質煤炭標的。
（文中觀點僅供參考煤炭，不構成投資建議；股市有風險，入市須謹慎）
上游新聞記者 王也
