拼多多究竟是一傢什麼樣的公司？或許，回望來時路，才能更好地看清它網貸。
2015年，拼多多成立網貸。這一年，正是移動網際網路的“分水嶺”，4G開始普及，廣大下沉市場使用者湧入網際網路，微信一年激增約2億使用者。
也是在這一年，網貸運營平臺增長上千家，同比增長65%，絕對增量創歷史新高網貸。
這之後，網貸行業經歷過狂熱、低谷和深度調整，如今，網貸不僅是傳統電商的標配，甚至是大批App的標配和賺錢利器網貸。
艾瑞諮詢近日釋出的《2025年中國網路助貸行業研究報告》顯示，去年，我國互金助貸餘額衝到3.5萬億元，5大網際網路頭部平臺佔據了76%的市場份額網貸。這之中，有一家網際網路頭部平臺日賺235萬元，賺錢能力超過大多數A股上市公司。
在網貸行業，這些網際網路頭部平臺表現如此強勢，一個關鍵原因是擁有海量使用者，因此網貸行業有一個“得使用者者得天下”的說法網貸。
這些年，拼多多使用者數不斷躍升，到去年，年活躍買家已近10億，接近國內網購使用者總量的上限，這一超級使用者規模無疑是互金圈所渴望的網貸。
但是，拼多多始終沒有下場，從2015年到現在，拼多多堅持不碰網貸，可謂“有所不為”網貸。從發展歷程看，拼多多對外清晰證明了，即使不做網貸，也可以在激烈的電商市場博弈中越戰越強。
“有所不為”背後，其實是拼多多的“本分”哲學，專注於電商主業，日復一日深耕細鋤，把消費者利益和社會價值放在第一位，全力夯實平臺基石網貸。可以說，不碰網貸這個賺錢利器的拼多多，才是社會需要的拼多多。
不碰網貸背後網貸，憑效率轉動主業增長飛輪
拼多多不碰網貸，自有商業邏輯和價值判斷網貸。
先看商業視角，網貸雖然賺錢，但賺錢效率也需要具體對照分析網貸。這是因為，網貸並不是將資金投放出去，坐等收益即可，而是和其它業務一樣，也有諸多成本，包括獲客成本、資金成本、風控成本、催收成本、壞賬損失等。
進一步來說，既需要在成本端形成優勢，也需要有較強的運營能力，網貸公司的賺錢能力才更猛網貸。
展開全文
以助貸平臺“樂信”為例，它透過消費分期模式一度在互金領域廣受關注，但其賺錢能力沒有想象中的強悍網貸。資料顯示，樂信員工約四五千人，去年營收142億元，相比之下，拼多多員工2.3萬人，去年營收超3900億元，人均創收能力遠超樂信。
事實上，拋開樂信，縱觀中國整個網際網路行業，拼多多的人均創收能力也連續多年位居行業前列，被媒體稱為“人效典範”網貸。
拼多多之所以擁有領先的“人效”能力，是因為將效率做到了某種極致，快速匹配需求與供給網貸。今年1月，民生證券釋出研報，覆盤拼多多崛起的過程及發展現狀時，特別提到“極致效率”是其崛起和發展的關鍵。
那麼網貸，拼多多是怎麼提升效率的？
從使用者需求端看，成立時，拼多多采取拼團模式，價優疊加信任，將高價效比落到實處，啟用了下沉市場的購物需求，建立、夯實了“價優”的消費心智網貸。
值得注意的是，“價優”、“低價”不等同於“低端”，也不只是吸引農村人口網貸。舉個例子，北上廣等一線城市消費者時常去山姆等超市購物，但這不影響他們渴望、購買經濟實惠的產品。從這個視角看，拼多多是以“價優”無差別地滿足了城鄉消費者的剛性需求，做到了需求平權。
從供應端看，拼多多直連消費者和工廠，工廠可以根據消費者需求進行生產，去除中間環節，減少庫存積壓風險，加快商品流通效率網貸。
比如，在農產品上行領域，拼多多將傳統的6層農業流通鏈路（農地→產地收購商→多級批發商→區域分銷商→城市批發市場→零售商→消費者）創造性地壓縮為2層鏈路（農地→消費者/商超）的直連模式，同時，在平臺流量的推動下，降低成本，擴大銷量網貸。
在市場中，商家不是孤立的，它們大多處於某個產區、產業帶，後者正是拼多多作為平臺的關鍵著力點網貸。
近些年，拼多多深入上千個農牧產區和產業叢集，包括廣東惠東女鞋、山東平度假睫毛、江蘇東海穿戴甲、廣東汕頭服裝、內蒙古酸奶糕等，向下做深、做透，推動產業帶轉型升級，進一步降低生產和流通成本，促進供應鏈效率的躍遷網貸。
以平度假睫毛產業為例，拼多多對當地的假睫毛商家進行全方位扶持，商家依託平臺洞察新需求，研發新產品，往往一個爆品就可以突破百萬級銷量，累計帶動數十萬寶媽在家門口就業，整個產業帶也發展到百億規模網貸。
不難看出，從消費者到商家，再到產業帶，拼多多逐一直擊需求，全面提升效率，從而實現了平臺整體效率的提升網貸。
這不是終點，作為平臺，拼多多持續發力，去年相繼推出百億減免、新質商家百億扶持計劃，既降低技術服務費，提供流量支援，還透過高效、易用的工具和服務為商家賦能，進一步幫助商家降本、提質、增效網貸。
結果是，商家賺錢，使用者得實惠，平臺規模躍升，錨定高質量發展網貸。
從過去發展路徑的覆盤看，拼多多得以持續轉動增長飛輪，關鍵變數正是平臺效率網貸。
而電商主業效率高，為拼多多提供了“有所不為”的實力和底氣網貸。因此，拼多多做網貸的必要性低，加上網貸還有合規等風險，不碰網貸可謂務實且明智。
繼續做清醒的長期主義者
拼多多不碰網貸，還有一個重要原因，即拼多多是堅定的長期主義者，其看到了現在及未來的變化，從而用長期主義的視角夯實主業的護城河網貸。網貸對於拼多多來說，屬於不願意做，也壓根沒進入戰略視野。
拼多多看到的“變化”是什麼？在去年的財報電話會上，拼多多集團董事長、聯席CEO陳磊表示，現階段，消費者的需求出現“理性、分層”的趨勢，這要求平臺在實惠的基礎上，更好地滿足消費者對高品質商品以及更豐富的消費場景的需求網貸。
這也容易理解，在電商行業狂飆多年後，尤其是拼多多將效率和價效比做到極致後，電商競爭逐漸進入相對飽和的新階段網貸。該階段的一大趨勢是，除了價優、實惠，越來越多的消費者希望獲得更高品質的商品、更有價值感的消費體驗。
看起來，這只是目前市場的一種趨勢，背後卻彰顯了市場競爭的本質網貸。經濟學家周其仁曾直指：“市場競爭爭什麼？是爭客戶，爭客戶的好感，你有而對手沒有的東西，會令客戶更有好感，這樣的客戶開發永遠沒有止境。”
就電商行業而言，“客戶”就是廣大消費者，不管是商家，還是平臺，都需要爭取消費者的“好感”，而要消費者“更有好感”，既要有更多的優質商家，也要有更加良好的電商生態，二者合力滿足消費者多元化、多層次的需求網貸。
面對這一市場趨勢，從實際行動看，拼多多致力於加速人貨場價值鏈提升網貸。
今年4月，拼多多正式宣佈啟動“千億扶持”計劃，未來三年將投入超千億元資金及資源，從需求側激勵、供給側改革、平臺生態最佳化三大方向發力網貸。
拆解來看，在需求端，加強體驗升級，百億補貼擴容方面，在原有補貼的基礎上新增100億元消費券，透過“折上折”“加倍補”等玩法撬動消費需求網貸。
與此同時，拼多多擴大了百億補貼品類，將補貼範圍擴散至日用百貨等類目，使補貼觸達更多消費者，實現“全面普惠”網貸。
在供應端，拼多多繼續為千萬商家降傭增效，全面擴大對中小商家、新質商家以及品牌商家的扶持力度，並啟動“2025多多好特產”專項行動，透過全鏈路數字化升級、地標品牌培育、產銷對接創新，持續推動農產品上行網貸。
上述策略的關鍵在於，拼多多憑藉一套“組合拳”，掌握了更多的優質供給資源，加強了對供應鏈上游的佈局，最終的落腳點是，更多優質產品直達全國消費者，更多地標品牌加速成長網貸。
以農產品中的雲南昭通土豆為例，當地盛產的黃心土豆口味好、營養價值高，但因為地理位置上的“痛點”，此前只能以初級農產品銷售網貸。近幾年，拼多多商家在當地開廠，引進智慧化生產裝置，研發出不同口味的薯片，在平臺扶持下，一躍成為“網紅薯片”，凸顯品牌效應，帶動當地1.1萬戶農民增產增收。
不只農產品，其它類目同樣如此網貸。比如，在義烏，小商品產業存在低門檻、低利潤、同質化嚴重等痛點，為此，拼多多針對商家系統予以專項升級，透過大資料分析和消費需求洞察，為商家篩選出一批具有爆款潛能的產品。
有了平臺的託舉，義烏商家對潮玩收納盒、微波爐加熱蓋、按壓式冰格等小商品進行研發創新，很快實現新突破，很多單品的利潤獲得了4至5倍增長網貸。利潤增長之餘，不少小商品商家開始向品牌化發展。
需求端、供應端之外，拼多多還加強生態最佳化，大幅下調技術服務費，進一步下調大家電、二手數碼等多個類目的店鋪保證金，同時給出海商家提供供應鏈穩定性保障，為商家開拓海外市場護航網貸。
綜合來看，多管齊下，全面進擊，拼多多放大了消費者利益和平臺的社會價值，實現了真正意義上的生態共贏網貸。
正如拼多多集團執行董事、聯席CEO趙佳臻所言，隨著真金白銀的持續投入，平臺生態效用持續顯現，產業側加快實現新質轉型，使用者側的消費潛力進一步釋放，供需兩側都實現了高質量發展網貸。
顯然，這是一場沒有盡頭的征戰，專注主業，向上、向新而行，是拼多多的責任擔當，亦是使命所在網貸。而網貸顯然不在拼多多的長期關注視野中。
對於拼多多來說，無論是出於商業邏輯、價值判斷，還是夯實主業護城河，可以預見，未來大機率依舊不會碰網貸網貸。
這個判斷背後，歸根到底，是拼多多的基因決定的，拼多多希望本分、專注地持續做對的事情，為使用者和社會創造更多正向價值網貸。從這個視角看，拼多多一直是那個冷靜、清醒的長期主義者。
